半导体市场天时地利人和,AMD两会前股票逢会必跌盈利“东风”在哪?

心如荒岛 心如荒岛 11月09日 14:45

在11月7日的交易时段,AMD股价收于36.28美元,较前一交易日上涨0.97%。与此同时,标准普尔500指数当天的回报率为0.27%。道琼斯指数上涨0.66%,纳斯达克指数上涨0.28%。

半导体市场天时地利人和,AMD盈利“东风”在哪?

此外,AMD最近公布的第三季度业绩喜忧参半。尽管有这个消息,股票在接下来的几天里还是强劲升值。让我们仔细看看最近的表现,看看在目前的水平AMD是否值得投资的股票。

AMD的第三季度数据

该公司在10月29日股市收盘后公布了第三季度收益报告。AMD第三季每股盈馀(eps)为0.18美元,符合预估,但营收差1,000万美元,为18亿美元,较上年同期增长9.1%。考虑下面的要点。

计算和图形业务收入增至12.8亿美元,较上年增长48%。这一增长主要是由高于预期的Ryzen客户端处理器销售推动的。你还应该记住,来自特定细分市场的收入超过了11.8亿美元的共识。

企业内嵌和半定制收入表现不佳。较上年同期下降27%,至5.25亿美元,低于此前普遍预期的6.38亿美元。这一弱点是由于较低的半定制销售,其中部分抵消和改善的业绩。

AMD的非公认会计准则毛利润率为43%,符合市场预期。

管理层提供了他们对2019年第四季度的展望,这意味着营收可能在20.5亿至21.5亿美元之间。这一区间意味着第四季度收入同比增长约48%。瑞森、EPYC和Radeon产品销量的增长将推动该产品的同比和环比增长。在利润方面,管理层给出的第四季度非公认会计准则毛利润率约为44%。

一些令人失望的收益

然而,AMD的最新指引令一些投资者失望。这意味着下个季度将出现技术失误。更准确地说,分析师的最高收入预估为21.5亿美元,与AMD提供的数字相符。这也意味着第四季度收入不达标的可能性很高。

尽管有这样的担忧,AMD的股票自收益发布以来已经上涨了约9%。

你还应该考虑另一个在最近的收益电话会议上给投资者留下深刻印象的因素,数据中心领域的显著增长。毫无疑问,AMD将继续在这一领域获得市场份额,因为AMD的Rome明年将轻松击败英特尔(Intel)的服务器产品Cooper Lake和Ice Lake。

AMD的首席执行官Lisa Su说:“我们并不想在服务器份额上超越我们自己。但是我们要说的是第三季度是EPYC的最高单位。因此,我们看到了良好的实力和一个非常迅速的过渡到Rome。我们预计在第四季度和明年上半年,这一数字将继续增长。”此外,该股目前的估值处于历史最高水平。这么高的价格会持续一段时间吗?

应该担心AMD的高市盈率吗?股票的质押和解除质押

AMD目前的非公认会计准则市盈率为59.42。这一水平比半导体行业的中位数高出153%。

高市盈率意味着对公司的信心。它也考虑到预期的增长并显示在公司的数据上。因此,一个拥有个位数数据中心市场份额的新兴企业拥有更高的市盈率也就不足为奇了。

问题不在于高市盈率。关键在于AMD能否以可观的利润率获得足够的市场份额,从而大幅提升营收,以及目前惨淡的利润数据。

考虑到未来增长的问题,Piper Jaffray分析师Harsh Kumar认为,AMD正受益于其计算平台和图形业务的强劲增股票有无投资价值看哪些长。“此外,AMD的关键企业和云客户的市场份额也在增加,”Kumar说。

综上所述,我认为在目前的股价水平上,谨慎的头寸规模是合理的。你不能忽视该公司在数据部门以及计算和图形部门的潜力。

本文作者:OLEKSANDR PYLYPE等腰三角形股票的走势NKO 华尔街那点事/美股研究社(公众号:meigushe)http://www.meigushe.com——旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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